（转自：珈说财经）
近日，一则公告在公募基金行业引发关注。执掌中银基金近八年的女董事长章砚因工作安排正式离任，标志着中银基金一个时代的落幕 。
截至 6 月 17 日，中银基金以超 6510 亿元的管理规模位居市场第 18 位，货币基金规模超 3300 亿元 。在新帅就位前，由 “老中银人”、现任执行总裁张家文代行董事长职责。
据悉，章砚或回归中国银行，就任上海人民币交易业务总部常务副总裁。而这场高层变动，牵出中银基金长期 “跛脚” 发展隐忧 —— 固收 “独大”、权益 “缩水”， 继任者张家文如何破局，成为行业瞩目的焦点。
掌舵八年：章砚时代的中银基金规模起伏
中银基金的前身中银国际基金于 2004 年 7 月 29 日开业，历经股权更迭，2007年底被中国银行直接控股，次年更名为中银基金 。2017 年 8月 30 日，章砚接过董事长重担，开启近八年掌舵生涯，成为历任董事长中任期最长者 。她拥有英国伦敦大学伦敦政治经济学院公共金融政策专业硕士学位，在中国银行总行全球金融市场部、金融市场总部等关键岗位积累了深厚经验 。
在章砚任期内，中银基金资产管理规模稳步增长。2017 年三季度末，管理规模为 3264.29 亿元；到 2025 年一季度末，规模突破 6500 亿元，达到历史峰值 。这一成绩背后，是章砚带领团队对市场节奏的把握与战略布局的推进。
然而，繁荣规模数据下，中银基金产品结构失衡问题日益凸显 。自 2017 年三季度末起，固收类产品（债基 + 货基）规模从 2881.15 亿元飙升至 2025 年一季末的 6200.71 亿元，增幅超一倍 。而主动权益类产品（混合型 + 股票型）规模却从 375.87 亿元缩水至 264.92 亿元，整体规模下滑近 30% 。截至 2025 年 6 月 18 日，固收类产品规模占比超 95%，主动权益类仅占 4%，权益投资短板已成为制约中银基金全面发展的 “阿喀琉斯之踵”。
产品困局：“迷你权益基金” 扎堆，人才隐忧浮现
中银基金并非对权益基金发展无动于衷，近八年发行了不少主动权益基金，2025 年以来就推出 6 只 。但残酷现实是，“迷你基金” 扎堆，截至 6 月 18 日，主动权益类产品（含混合型、股票型）共 75 只，其中规模不足 5000 万元的有 24 只，占比达三分之一 。这些 “迷你基金” 面临流动性差、运营成本高问题，随时可能因规模不达标触发清盘，极大影响投资者信心与公司品牌形象。
人才层面，中银基金同样面临挑战 。
据21世纪经济报道统计，中银基金45 位基金经理中，超三分之一任职年限在 3 年以下，行业经验积累不足 。近三年来，16 位基金经理离职，位列市场前五 。频繁的人才流失，破坏投研团队稳定性与策略连贯性，反映出公司在人才激励、管理体系上存在短板，难以留住核心人才，对权益投资业务发展形成阻碍。
新帅临阵：“老中银人” 如何破局？
代行董事长职责的张家文是中银基金 “老将”，2013 年加入公司，此前在中国银行苏州分行多个关键岗位历练 。
面对中银基金当下困局，他首要任务或是是稳住固收业务基本盘 —— 这是公司规模根基，在市场波动中确保固收产品业绩稳定、竞争力持续 。同时，如何在权益投资上破局，成为其面临的最大考验。
华南一位私募从业人士表示，破局权益短板，需从投研体系建设入手，加大权益投研资源投入，吸引、培养优秀权益投资人才，构建完善的投研团队 。在产品布局上，可结合市场热点与自身优势，推出特色权益产品，如主题基金、量化投资基金等，提升权益产品市场竞争力 。此外，优化公司内部激励机制，提升员工归属感与积极性，稳定人才队伍，为公司长期发展奠定基础。
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